【紙漿】

2016年國外紙漿企業(yè)看好東南亞市場需求，持續(xù)投放新增產(chǎn)能，涉及產(chǎn)能約在470余萬噸，其中已投產(chǎn)的產(chǎn)能在290萬噸(APP印尼新增產(chǎn)能暫未在市場上投放，因此暫不包含APP印尼漿廠產(chǎn)能)。2017年紙漿市場行情存有波動，主要受供需因素影響。

一季度行情先漲后穩(wěn)，主要因春節(jié)工廠檢修，節(jié)前闊葉漿貨源持續(xù)緊俏，而恰逢大廠入市詢盤，因此漿價穩(wěn)中上揚。春節(jié)過后，工廠恢復(fù)開工，原料需求回暖，并且商家貨源基本通關(guān)，漿市供應(yīng)緊張問題或略有緩解，漿市交投速度平穩(wěn)。

二季度受行業(yè)淡季影響，業(yè)者操盤謹慎，且前期工廠缺貨現(xiàn)象或有緩解，因此闊葉漿價格或存沖高回落可能。但APP印尼漿廠產(chǎn)能是否投放仍是潛在風(fēng)險，若闊葉漿價格下調(diào)，則針葉漿或受其拖累。

三、四季度受新增產(chǎn)能投放或計劃投放影響，業(yè)者心態(tài)略存悲觀，漿價或上探乏力，但亦不排除漿廠延期投產(chǎn)以保漿價的可能。

支撐以上觀點的原因主要有兩個方面：

第一，2017年APP印尼漿廠第一條140萬噸闊葉漿產(chǎn)能達產(chǎn)后，或根據(jù)自身情況確定外售時間及外售量，而國外鸚鵡漿廠及國內(nèi)某大型企業(yè)均有新增產(chǎn)能計劃，合計設(shè)計產(chǎn)能約435萬噸，但由于鸚鵡及國內(nèi)某大型企業(yè)在2017年四季度投產(chǎn)，而加之森博廣東新會有新增紙機投產(chǎn)及亞太資源印尼方面亦有文化紙機投產(chǎn)，因此預(yù)計闊葉漿供應(yīng)壓力或增加有限。

第二，瑞典Sodra漿廠計劃將原有的27.5萬噸產(chǎn)能擴產(chǎn)至70萬噸，而據(jù)聞35萬噸針葉漿產(chǎn)能供應(yīng)中國市場，且2016年Klabin針葉漿產(chǎn)能投產(chǎn)后，亦有對中國出口，預(yù)計針葉漿供應(yīng)方面存有壓力。但值得注意的是，以上僅為供需正常放量情況下的推測，其中APP印尼漿廠漿線共計2條線，第二條140萬噸漿線投產(chǎn)時間未定;同時亦需視業(yè)內(nèi)規(guī)模企業(yè)供需釋放情況而定。

【廢紙】

在沉寂多年之后，2016年國產(chǎn)廢紙市場金融屬性集中爆發(fā)，為迎合人民幣貶值滋生的保值需求，跟隨主流大宗商品漲勢，2016年下半年，國產(chǎn)廢紙市場開啟超買模式，市場價格快速沖過2008年高位。其中，進口廢紙限制政策以及陸運運費單價上漲是觸發(fā)漲勢的直接因素。此外，國產(chǎn)廢紙金融屬性仍在，已經(jīng)被2016年實況驗證，交織國產(chǎn)廢紙的商品屬性，預(yù)計2017年國產(chǎn)廢紙市場波動仍將劇烈。

從市場心態(tài)來看，國產(chǎn)廢紙在重啟金融屬性之后，市場迫切需要延續(xù)大幅波動行情，以滿足在好奇心驅(qū)使下，市場供需雙方對行情演變的探索。

預(yù)計2017年國廢黃板紙市場價格依舊是呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，市場均價在1500元/噸上下震蕩波動。此結(jié)論主要由以下幾方面得出：

2017年1月底即將進入春節(jié)假期，春節(jié)期間，國內(nèi)多數(shù)紙廠存有停機檢修計劃，屆時原料需求平平。加之春節(jié)前期，供應(yīng)量將增加，市場處于供大于求的局面。

春節(jié)過后，紙廠陸續(xù)開機，打包站陸續(xù)開工，在歷經(jīng)短暫的物流恢復(fù)期后，市場供應(yīng)量將再次出現(xiàn)小高峰，屆時或?qū)⒃俅未碳な袌鰞r格下行，此下行局面或?qū)⒊掷m(xù)至5月份。

6月份市場供需兩淡，行情基本維持穩(wěn)定。

7月份隨著天氣轉(zhuǎn)熱及南方梅雨時節(jié)的到來，廢紙進入回收淡季，打包站回收量及紙廠日到貨量皆出現(xiàn)減少跡象，在此影響下，市場價格或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈。

隨之下半年開始，下游成品紙市場活躍度提升，紙廠需求向好，價格隨即以漲為主。