日前，太陽紙業(yè)宣布投資木糖醇，開始轉(zhuǎn)型。而剛剛"摘帽"成功的新疆天宏也宣布通過資產(chǎn)置換進(jìn)軍乳業(yè)。

　　新疆天宏近三年來主營(yíng)紙制品及紙料的生產(chǎn)、加工與銷售，主要產(chǎn)品為機(jī)制紙、木質(zhì)素磺酸鈉、高效減水劑產(chǎn)品等。受行業(yè)沖擊以及公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降因素影響。新疆天宏紙制品業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2010年其實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)994.24萬元，2011年這一數(shù)據(jù)將為375.03萬元。而扣除非經(jīng)常性損益，新疆天宏2010年、2011年凈利潤(rùn)為-3378.96萬元和-1705.08萬元。其"摘帽"成功也僅僅是上交所對(duì)"扣除非經(jīng)常性損益后凈利為負(fù)"摘帽條件松綁的政策性結(jié)果。

　　隨后，新疆天宏大手筆將全部資產(chǎn)和負(fù)債與天潤(rùn)科技的89.22%股權(quán)進(jìn)行置換。預(yù)計(jì)增發(fā)股票不超過1100萬股，發(fā)行價(jià)格擬定為9.89元/股。

　　兩大紙業(yè)的抽身而退，正是在透露造紙業(yè)行業(yè)景氣度已低于預(yù)期。而太陽紙業(yè)和新疆天宏將轉(zhuǎn)型方向分別定于木糖醇和乳業(yè)則直接暗示食品業(yè)依舊是令人垂涎三尺的肥肉。

　　值得注意的是，天陽紙業(yè)在宣布轉(zhuǎn)型之后，股票逆勢(shì)逾漲5.01%，而新疆天宏則順便造勢(shì)"摘帽"，從8月28日宣布"摘帽"、29日宣布資產(chǎn)重組預(yù)案到31日，股票逾漲10.91%.

　　造紙業(yè)五虎攔路

　　一 出口受阻：今年8月，2012年全國(guó)紙板包裝行業(yè)工作會(huì)議上，中國(guó)紙板包裝聯(lián)合會(huì)紙制品委員會(huì)主任方吾校指出：上半年我國(guó)不少產(chǎn)品出口受阻，外貿(mào)形勢(shì)十分嚴(yán)峻，配套出口包裝大減。而自2004年紙業(yè)被取消出口退稅政策后在多次調(diào)整出口政策中也未能實(shí)現(xiàn)退稅回歸。

　　二 原材料成本上升：必須要看到的是，受制于我國(guó)森林資源的相對(duì)匱乏，目前造紙業(yè)絕大部分紙漿依賴進(jìn)口。而國(guó)內(nèi)廢材、木材等原材料價(jià)格仍保持著上行態(tài)勢(shì)。造紙業(yè)成本攀升，企業(yè)壓力巨大。

　　三 勞動(dòng)力和運(yùn)輸成本的增加：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展直接拉動(dòng)勞動(dòng)力成本的增加，而隨著油價(jià)的再次上調(diào)造紙業(yè)的運(yùn)輸成本將會(huì)有顯著增加。又一輪的成本壓力將直接體現(xiàn)在造紙業(yè)成品價(jià)格上，價(jià)格的提升必然引發(fā)銷量的下降，造紙業(yè)的盈利空間壓縮在所難免。

　　四 行業(yè)污染：作為高污染行業(yè)，造紙業(yè)廢水排放量居各行業(yè)之首，GAD排放量達(dá)到40%，而行業(yè)產(chǎn)值卻僅為全國(guó)GDP的3%左右。行業(yè)內(nèi)目前有大中型企業(yè)477家，其余均為小型企業(yè)。小型企業(yè)存在資金有限短板而大型企業(yè)卻往往憑借"納稅大戶"身份被地方政府"無罪赦免"，行業(yè)污染問題久治未除。

　　五 質(zhì)量問題頻現(xiàn)：今年8月，統(tǒng)一、今麥郎、康師傅、香飄飄等品牌均涉嫌紙桶外熒光物質(zhì)超標(biāo)。除食品紙桶外，再生紙和包裝、紙板、紙漿中的有毒物質(zhì)添加也揭示著整個(gè)造紙行業(yè)的亂象叢生。

　　食品業(yè)處于洗牌期 機(jī)遇無限

　　食品行業(yè)屬于快消品行業(yè)，不同于其他耐用品行業(yè)，消費(fèi)持續(xù)性強(qiáng)，消費(fèi)市場(chǎng)龐大。

　　與此同時(shí)，食品頻頻爆出的嚴(yán)重質(zhì)量問題已經(jīng)開始引發(fā)行業(yè)洗牌，先入為主的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)被相對(duì)弱化，消費(fèi)者進(jìn)入一個(gè)品牌再選擇時(shí)期，對(duì)新入市食品業(yè)的企業(yè)來說，機(jī)遇無限。

　　綜上，第一農(nóng)經(jīng)認(rèn)為，不管轉(zhuǎn)型的強(qiáng)心劑效用能持續(xù)多久，紙業(yè)資本流出趨勢(shì)已初見端倪。造紙業(yè)低迷救還將持續(xù)，行業(yè)整合不管是對(duì)造紙業(yè)還是其他行業(yè)來說都是好事，太陽紙業(yè)和新疆天宏不會(huì)是造紙業(yè)"不務(wù)正業(yè)"最后一家，但隨著市場(chǎng)洗牌，造紙業(yè)資本回流也不是沒有可能。