造紙業(yè):原料價(jià)格維穩(wěn) 產(chǎn)品漲價(jià)動(dòng)力不足

發(fā)布: 2012-5-17  |  來源: 海通證券

　　1)造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段，目前最困難的時(shí)候已基本過去，但行業(yè)整體景氣提升仍需要時(shí)日，我們維持行業(yè)整體中性評(píng)級(jí)。這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。

　　2)二季度是消費(fèi)需求轉(zhuǎn)旺，尤其是家具銷售復(fù)蘇的季節(jié)，家具、玩具板塊評(píng)級(jí)增持。北京家具以舊換新政策有望在7月正式出爐，商務(wù)部此前也表示積極支持地方試點(diǎn)，在試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上將在全國(guó)推廣。促進(jìn)消費(fèi)政策背景下繼續(xù)推薦有自主品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的品種索菲亞、美克股份、宜華木業(yè)。315晚會(huì)曝光“毒二料”事件可打擊三無玩具等山寨玩具市場(chǎng)，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，利于正規(guī)公司的內(nèi)銷渠道建設(shè)，推薦龍頭公司星輝車模。

　　3)相關(guān)的包裝行業(yè)下游廣泛，需求有保障，給予增持評(píng)級(jí)，附加服務(wù)屬性及確定性增長(zhǎng)的包裝企業(yè)是首選品種，推薦通產(chǎn)麗星、合興包裝、永新股份。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:

　　(1)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);

　　(2)外銷環(huán)境不達(dá)預(yù)期，出口增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。