近日，中國最大的紙業(yè)公司晨鳴紙業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，公司上半年實現(xiàn)凈利潤約6億元，同比增長約250%—300%，實現(xiàn)基本每股收益約0.29 元。

    公告表示，業(yè)績增長高的主要原因是2010 年上半年，造紙行業(yè)市場情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格上升、毛利率提高，相比2009年同期受金融危機影響后的業(yè)績有了明顯回升。

    據(jù)了解，2010 年公司基本無新增產(chǎn)能的投放，業(yè)績增長與否主要依賴行業(yè)的復(fù)蘇程度以及漿線復(fù)產(chǎn)帶來的成本節(jié)約。

    晨鳴紙業(yè)主要經(jīng)營制漿、造紙業(yè)務(wù)，機制紙收入占公司全部營業(yè)收入的比重達到95%，毛利對公司整體經(jīng)營貢獻達90%，主導(dǎo)產(chǎn)品包括銅版紙、白卡紙、雙膠紙、新聞紙和輕涂紙等，較為平均的品種構(gòu)成有利于維持公司的穩(wěn)定性，提升行業(yè)弱勢下的抗風險能力。

    雖行業(yè)普遍在出口上受金融危機影響國外盈利有所下降，但晨鳴由于在國內(nèi)的業(yè)務(wù)占比重較大，市場影響相對較小。2009 年晨鳴紙業(yè)在中國大陸內(nèi)銷業(yè)務(wù)仍保持占比最大，比重為87%，同比減少了2.66%。而收入增長最快區(qū)域是美國，增幅為216.40%，日本次之，增幅110.20%。

    國泰君安研報表示，在漿市價格持續(xù)大幅上漲的背景下，公司木漿生產(chǎn)線已全部啟動且產(chǎn)能發(fā)揮充分，顯示出成本上升時期的競爭優(yōu)勢。公司本部有近90 萬噸的紙漿生產(chǎn)能力，其中化學漿15 萬噸，楊木化機漿7 萬噸（用于銅版紙生產(chǎn)），機械漿18 萬噸（用于白卡紙的生產(chǎn)），另有50 萬噸的廢紙脫墨漿（用于文化紙和新聞紙生產(chǎn)）?？蓾M足近70%的用漿需要。

    而晨鳴紙業(yè)目前有多個計劃募集資金的項目，目前湛江70 萬噸木漿項目共完成了總工程量的35％左右，預(yù)計11 年下半年投產(chǎn)。45 萬噸高級文化紙項目預(yù)計于2011 年4月投產(chǎn)，壽光本埠80 萬噸高檔低定量銅版紙預(yù)計2011 年5 月投產(chǎn)，國際物流中心及配套鐵路專用線項目預(yù)計于2011 年5 月份完工。60 萬噸高檔涂布白?？堩椖咳栽谶M行，但會延期。新項目的業(yè)績貢獻預(yù)計將在2011年下半年逐漸體現(xiàn)出來。

    目前在建的年產(chǎn)9.8 萬噸中高檔生活用紙項目可能在2010 年年底實現(xiàn)投產(chǎn)，是未來業(yè)績增長點之一，業(yè)績貢獻主要在2011 年。