基于一個更有利的需求和供應(yīng)情況，中國盒紙板行業(yè)的使用率將從 2009 年的 86％將回升到 2010 年的 90％左右.理文造紙(2314)已經(jīng)恢復(fù)盒紙板定價能力，并能夠?qū)U紙及煤炭成本增加轉(zhuǎn)嫁.

    公司管理層認為盡管制造成本增加; 理文造紙至少保持邊際利潤.理文造紙重慶漿廠在 2009 年面臨運作問題. 理文造紙管理層已成功地解決了運作問題和紙漿廠使用率最近已達到 90％.該紙漿廠有能力焚燒從制造紙漿所產(chǎn)生農(nóng)業(yè)廢棄物;每天可以焚燒 500 公噸農(nóng)業(yè)廢棄物;更符合環(huán)保要求.

    因為需求復(fù)蘇，行業(yè)整合和理文造紙業(yè)務(wù)向上垂直整合, 維持買入, 目標價6.33元, 相對于2010年16倍市盈率.